Акции Татнефть: Прогноз на 2022, 2023, 2024. Выплаты дивидендов. Стоит ли покупать?

Акции «Татнефти»

«Татнефть» – одна из крупнейших государственных нефтяных компаний, имеющих вертикально интегрированную структуру. Это современный холдинг замкнутого цикла, включающий:

нефтегазодобычу;
нефтепереработку;
нефтехимические предприятия;
производство шин;
сеть фирменных АЗС;
современные сервисные структуры различной специализации.

Факт! Компания «Татнефть» – одна из старейших в России. Она была организована в 1959 году.

На конец 2019 года рыночная капитализация составляла 28 млрд долл. Акции нефтегазового холдинга 20 лет торгуются на российском и мировом фондовом рынках. На торгах представлены обыкновенные и привилегированные ценные бумаги.

Количество держателей ценных бумаг «Татнефти» на конец 2019 года составляло около 43 тыс. акционеров, проживающих в 30 странах мира. До недавнего времени компания отправляла на выплату дивидендов своим акционерам не менее 50% чистой прибыли. В последние годы размер дивидендов сократился до 30%.

В последних новостях появилось сообщение, что совет директоров компании рекомендовал выплатить акционерам на 1 обыкновенную и 1 привилегированную акцию за первое полугодие текущего года 3,34%, что в рублевом эквиваленте составляет 16 руб. 52 коп. После такой информации стоимость ценных бумаг компании снизилась на 4%, превысив процент доходности одной акции за полугодие.

В такой ситуации акционеров и потенциальных инвесторов интересует, какие дивиденды будут у «Татнефти» в 2022 году, тем более что прогноз экспертов на ближайший период по котировке этих ценных бумаг умеренно положительный.

Особенности получения дивидендов по акциям

Согласно Уставу компании, при формировании дивидендной политики предусмотрена выплата дивидендов в размере 50% от чистой прибыли, полученной в текущем году. Минимальный дивиденд предусмотрен только для привилегированных акций и составляет 1 руб. По обычным ценным бумагам не предусмотрено гарантированного минимума доходов.

Для справки! Впервые за долгие годы в 2020 году акционеры «Татнефти» получили минимальный доход по привилегированным бумагам, а по обычным выплат вовсе не было. Резкое снижение доходности ценных бумаг компании было связано с пандемией коронавируса и резким падением цен на нефть и нефтепродукты на мировом рынке.

В целом, согласно действующему Уставу компании «Татнефть», выплата дивидендов акционерам проводится три раза в год. По привилегированным и обычным акциям выплачиваются одинаковые суммы.

В текущем году реестр компании закрывается 12 октября. Тем, кто хочет получать дивиденды по акциям этой нефтегазовой компании, необходимо успеть приобрести их до закрытия биржи 8 октября 2021 года.

Экспертные мнения и краткосрочные прогнозы

По прогнозам управляющей компании «Доход», дивиденды по обыкновенным и привилегированным акциям в 2022 году составят 13,44 руб. за первое полугодие. По мнению экспертов Сергея Пирогова и Натальи Шангиной, снижение стоимости и доходности акций «Татнефти» во многом связано с налоговым маневром 2018 года, который отрицательно повлиял на доходность этой компании. В этом нефтегазовом холдинге высокая доля нефтепереработки, которая на 2021 год составляла 44% от добычи нефти. Из-за того, что на сегодняшний день отмена налоговых льгот, предусмотренная налоговым маневром, существенно увеличила затраты по нефтепереработке, снизились доходы компании.

Если другие нефтяные гиганты, работающие на российском рынке, перешли на новый налоговый режим НДД, предусматривающий снижение ставок НДПИ, «Татнефть» этого делать не стала. В низкую стоимость ее акций сегодня, как считают эксперты, заложена отмена налоговых льгот, что привело к недооценке реального потенциала компании на 15%. В новом году после составления новой отчетности и переоценки компаний ценовая динамика акций «Татнефти» улучшится, и они будут стоить примерно столько же, сколько ценные бумаги других компаний.

Пирогов и Шангина указывают на перспективу инвестиционных вложений в ценные бумаги этой компании на ближайшие 2 года. Согласно последним новостям нефтяной отрасли РФ, «Татнефть» планирует увеличивать нефтепереработку на 28% в будущем году и на 30% в 2023 году по отношению к объемам 2021 года. В результате за ближайшие два года стоимость и доходность ее акций может вырасти на 65%.

Сегодняшнее снижение стоимости ценных бумаг – отличный повод для их покупки. По полученным дивидендам текущего года сложно судить о ближайших перспективах доходности. Для объективной оценки ценных бумаг нефтяных компаний необходимо разбираться в текущей ситуации в нефтегазовой отрасли РФ. Невысокие дивиденды «Татнефть» в 2022 году не должны отпугивать инвесторов. Прогноз экспертов, оценивающих ближайшую перспективу для этой компании, показывает, что сейчас самое время приобретать такие бумаги до закрытия торгов на фондовой бирже 8 ноября текущего года, чтобы через 1,5-2 года получить по ним хорошие дивиденды.

Итоги

С 2019 года в результате проведения налогового маневра и отмены налоговых льгот снизилась доходность по акциям компании «Татнефть».
Пандемия коронавируса в 2020 году усугубила ситуацию, что заставило компанию снизить размеры дивидендов для своих акционеров.
Из-за того, что меняется форма налоговой отчетности в ведущих нефтяных компаниях, в ближайшее время будет проведена переоценка крупных игроков нефтегазового рынка РФ. Это приведет к объективному росту стоимости ценных бумаг «Татнефти», которые сегодня недооценены на 15%.
За счет увеличения объемов нефтепереработки компания сможет увеличить свою прибыль в ближайшие 2 года, что приведет к росту доходности ее акций на 65%.

Совет директоров Татнефти на заседании 23 ноября даст рекомендацию по дивидендам за 9 месяцев 2021 г. Рассказываем, каких выплат можно ожидать.

Поскольку на текущий момент нет точного понимания, каких дивидендов ждать по итогам III квартала и будут ли они вовсе, предлагаем рассмотреть 3 возможных варианта.

Дивиденды будут, но небольшие

В рамках первого сценария ожидается, что компания направит на дивиденды 50% от чистой прибыли по МСФО за III квартал. 50% от прибыли — это тот коэффициент, из которого выплачивались дивиденды за I полугодие 2021 г. В таком случае:

— Дивиденды на каждый тип акций: 10 руб.
— Дивидендная доходность: 2% по обыкновенным акциям и 2,2% по привилегированным

Если дивиденды будут выплачены в таком размере, то реакция бумаг, скорее всего, будет умеренно позитивной. В 2020 г. компания отказалась от выплаты промежуточных дивидендов за 9 месяцев, поэтому и в 2021 г. такой риск присутствует. Если он не реализуется, то интерес инвесторов к Татнефти как к дивидендной фишке может начать возвращаться.

Дивидендов не будет

Следующий сценарий предполагает, что компания, как и в 2020 г. откажется от выплаты дивидендов за 9 месяцев. Это не означает, что дивиденды «сгорят». Вероятней всего, в таком случае выплату лишь перенесут на лето 2022 г., когда ожидаются итоговые дивиденды за текущий год.

В случае принятия такого решения в акциях Татнефти можно ожидать негативной реакции и коррекционного отката. В то же время на сильное падение не стоит рассчитывать, так как риск невыплаты уже должен быть заложен в котировки — акции компании выглядят заметно слабее сектора в 2021 г.

Дивиденды будут и крупные

В рамках оптимистичного сценария компания возвращается к распределению всей чистой прибыли по МСФО, как это было в 2018–2019 гг. Тогда:

— Дивиденды на каждый тип акций: 20 руб.
— Дивидендная доходность: 3,9% по обыкновенным акциям и 4,4% по привилегированным

В пользу возвращения к высокому paуout ratio играют высокие цены на нефть и сильный рост финансовых показателей относительно прошлого года. Тем не менее сейчас нет никакой уверенности, что компания даже в данных условиях увеличит дивиденды.

Этот сценарий можно назвать самым маловероятным, однако если же он реализуется, то бурная позитивная реакция не заставит себя ждать. Можно предположить, что возвращение к коэффициенту дивидендных выплат на уровне 100% может спровоцировать двузначный рост стоимости акций — к инвесторам вернется надежда на крупные выплаты в будущем.

Аналитика

Понять, стоит ли покупать акции Татнефть в 2021 году, поможет изучение динамики показателей, характеризующих работу предприятия. Значения основных показателей за последние 5 лет представлены в таблице.

Показатель	2016	2017	2018	2019	2020
Добыча нефти, млн. т.	28,7	28,9	29,5	29,8	26,0
Переработка нефти, млн. т.	9,53	8,69	8,92	10,3	12,0
Выручка, млрд. руб.	580,1	681,2	910,5	932,3	720,7
EBITDA, млрд. руб.	171,3	185,3	294,0	290,8	187,3
Чистая прибыль, млрд. руб.	107,4	123,1	212,0	192,3	104,6
Активы, млрд. руб.	1095	1107	1201	1239	1264
Долг, млрд. руб.	54,1	46,8	15,0	51,2	34,6
Рентабельность EBITDA, %	29,5	27,2	32,3	31,2	26,0
ROE, %	15,1	17,1	27,5	25,8	12,6
ROA, %	9,8	11,1	17,6	15,5	8,3

За 2020 год большая часть показателей деятельности компании существенно снизилась. Это объясняется падением цен на нефтяную продукцию во время эпидемии коронавируса. На протяжении последних 5 лет предприятие работало, наращивая мощности и сокращая долги.

Цена акций на сегодня

Потенциальных инвесторов волнует, сколько стоят акции Татнефть в 2021 году. На сегодня (14.05.2021) их стоимость составляет 500,4 рубля. В середине марта 2021 года цена 1 ценной бумаги предприятия достигала 625 руб. Снижение составило 20%.

Важно! В мае за день стоимость акций компании падает в среднем на 6 рублей, снижение составляет около 1,2%.

Стоит ли покупать акции Татнефть в 2021 году

Принять решение о покупки акции Татнефть в 2021 году начинающему инвестору можно, опираясь на советы экспертов.

К. Бердников считает, что сейчас оптимальная стоимость акций, чтобы приобрести их как для ведения спекулятивной деятельности, так и для получения дивидендов. По мнению эксперта стоимость 1 ценной бумаги в октябре 2021 года превысит 1 тысячу рублей.

Г. Петрушин советует отказаться от спекулятивной деятельности с использованием акций компании «Татнефть». Он заявляет, что ситуация на рынке нефти нестабильна из-за конфликтов, происходящих в мире. Заработать с помощью акций предприятия получится при их покупке с целью получения дивидендных выплат.

Факторы роста и падения акций

На цену акций компании оказывает влияние большое число факторов. Оказывающие наибольшее влияние на стоимость ценных бумаг представлены в таблице.

Факторы роста	Факторы падения
Возвращение к практике выплаты промежуточных дивидендов.	Снижение объемов дивидендов, в 2018 году — 84 руб, 2020 — 32 руб. на 1 акцию.
Направление всего объема FCF на выплату дивидендов.	Падение стоимости 1 бар. нефти.
Объем добычи нефти снижается медленными темпами, что позволяет не тратить средства на новые проекты организации.	Отмена льгот со стороны государства на добычу нефти, имеющую сверхвязкую консистенцию.

Главный фактор, повлиявший на падение стоимости акций компании — отмена льгот на добычу конкретной разновидности нефти. В общем объеме ресурсов, полученных предприятием, сверхвязкая нефть занимает наибольшую долю, чем у конкурентов. Поэтому на стоимость акций Татнефти эта новость повлияла сильнее.

На 2021, 2022 и 2023 годы

Прогнозные значения стоимости ценных бумаг компании «Татнефть» представлены в таблице. Для удобства ознакомления и аналитики показатели приведены в поквартальном разрезе.

Период	Min-Max, руб.	Начало-конец, руб.	Отклонение, %
III квартал 2021	465-590	465-547	17,6
IV квартал 2021	547-674	547-582	6,4
I квартал 2022	473-582	582-488	16,2
II квартал 2022	476-525	488-491	0,6
III квартал 2022	357-491	491-369	-24,8
IV квартал 2022	364-420	369-408	10,6
I квартал 2023	351-408	408-362	-11,3
II квартал 2023	360-386	362-371	2,5

Важно! По прогнозам экспертов наибольшее сокращение стоимости придется на III квартал 2022 года, цена акций снизится почти на 25%, и на I квартал 2023 года — -11,3%

Дивиденды

Изучение объема дивидендных выплат и уровня дивидендов в динамике позволит принять решение, стоит ли покупать акции Татнефть в 2021 году. В таблице представлены значения показателей за последние 5 лет.

Показатель	2016	2017	2018	2019	2020
Дивиденд, руб./акц.	22,8	39,9	84,9	64,5	32,2
Дивидендная доходность, %	5,3	8,3	11,5	8,5	6,4
Коэффициент дивидендных выплат, %	51	75	93	78	72
Дивидендные выплаты, млрд. руб.	55,1	92,9	197,5	150	74,8

Наибольший объем дивидендов за последние 5 лет акционеры компании «Татнефть» получили в 2018 году. Размер выплаты на 1 акцию составил 84,9 рублей. Всего акционеры получили за год 197,5 млрд. руб. За 2020 год объем дивидендных выплат сократился почти в 3 раза, составив 74,8 млрд. руб.

В июле 2021 года акционеры ожидают выплаты по акциям за 2 полугодие 2020 года. Размер дивиденда и уровень дивидендной доходности представлены в таблице.

Показатель	2 полугодие, 2020
Дивиденд, руб./акц.	12,3
Цена акции, руб.	500,5
Дивидендная доходность, %	2,5
Коэффициент дивидендных выплат, %	198,8
Дивидендные выплаты, млрд. руб.	51,7

Внимание! За 2 полугодие 2020 года компании удалось после коронавирусного периода укрепиться на рынке и обеспечить акционерам выплаты на 51,7 млрд. руб.

Отчет по итогам 2020 года

Перед тем, как купить акции Татнефть, необходимо проанализировать деятельность предприятия за последний год. Квартальные значения основных показателей деятельности компании за 2020 год представлены в таблице.

Показатель	I квартал	II квартал	III квартал	IV квартал
Добыча нефти, млн. т.	7,28	5,98	6,29	6,46
Переработка нефти, млн. т.	2,96	2,93	3,18	2,98
Выручка, млрд. руб.	198,3	136,3	187,4	198,8
EBITDA, млрд. руб.	37,7	34,3	58,4	56,9
Чистая прибыль, млрд. руб.	25,3	19,6	35,8	26,0
Активы, млрд. руб.	1237	1219	1266	1264
Долг, млрд. руб.	64,5	51,5	35,6	34,6
Рентабельность EBITDA, %	19,0	25,2	31,2	28,6
ROE, %	20,4	15,3	12,2	12,6
ROA, %	12,7	9,9	7,7	8,3

Динамика значений показателей позволяет сделать вывод о том, что наибольшее их падение пришлось на II квартал 2021 года. В это время на территории России и в мире был объявлен карантин. Большая часть предприятий, заводов, компаний были закрыты, что привело к снижению стоимости нефти.

Минусы и плюсы покупки акций «Татнефть»

В таблице представлены преимущества и недостатки компании «Татнефть», которые следует учитывать при принятии решении о покупке акций предприятия.

Плюсы	Минусы
Невысокий уровень долга компании, полностью покрывается за счет активов. Оставшейся суммы хватит на осуществление выплат по обязательствам.	Высокая конкуренция в нефтегазовой сфере.
Сбыт продукции осуществляется как на территории России, так и за ее пределами в равных долях.	Экономическая и политическая нестабильность, возникновение новых санкций, ограничивающих деятельность компании.
Компания входит в топ-5 крупнейших предприятий России по добыче нефти.	Волатильность цен на нефтяную продукцию.
Часть акций находится у крупнейших акционеров, что говорит о надежности предприятия.	Нестабильный курс валют, влияющий на размер выручки, полученной от реализации товара на зарубежных рынках.

Важно! Со стороны инвесторов к компании имеется высокое доверие. Предприятие является одним из крупных в России, а также имеет надежных акционеров.

Как и где купить акции «Татнефть»

После принятия положительного решения о приобретении акций Татнефти начинающих инвесторов интересует, как купить ценные бумаги. Физические лица могут осуществлять торговлю на бирже только через брокера.

Для покупки акций необходимо выполнить ряд этапов:

• выбрать брокера, ознакомившись с условиями сотрудничества и размером комиссии;
• создать брокерский счет, указав и подтвердив по телефону личные данные;
• внести на счет денежные средства;
• в каталоге акций по тикеру TATN найти нужную компанию;
• купить акции, указав количество лотов (для ценных бумаг Татнефти: 1 лот = 1 акция);
• подтвердить покупку.