⚠️ Основные моменты из выступления Пауэлла:
▫️»Июльские данные по инфляции были благоприятными, но одномесячного улучшения явно недостаточно для того, чтобы Комитет был уверен в снижении инфляции».
▫️»На заседании в июле мы подняли ставку до 2.25-2.50%, что является нейтральным уровнем. В этом диапазоне ставка, по идее, должна находиться в долгосрочном периоде. Но в текущих обстоятельствах, когда инфляция сильно превышает 2%, а рынок труда перегрет, мы не остановимся на этом нейтральном уровне».
▫️»По мере ужесточения политики, вероятно, станет необходимым замедлить темп ужесточения».
▫️»История предостерегает нас от преждевременного смягчения политики»
▫️»Наши решения и размышления базируются на том, что мы усвоили в периоды высокой инфляции в 1970х и 1980-х годах, а также в период низкой инфляции последних 25 лет».
▫️»Подчеркну три урока:
1⃣ Центральные банки могут и должны брать ответственность за снижение инфляции.
2⃣ Инфляционные ожидания общества могут играть важную роль в развитии инфляции. Как сказал Уолкер в 1979г: — «Инфляция подкармливает сама себя, и часть работы состоит в том, чтобы сломать инфляционные ожидания»…
Чем дольше продолжается инфляция, тем выше вероятность, что инфляционные ожидания закрепятся».
3⃣ Издержки подавления инфляции, возникающие на рынке труда, увеличиваются, если инфляция длится дольше.»
▫️»Успешное подавление инфляции Уолкером в 1980-х последовало после нескольких безуспешных попыток сделать это в течение 15 лет. В результате понадобился долгий период ужесточения.
Наша цель состоит в том, чтобы избежать всех этих издержек решительными действиями сейчас… Мы будем продолжать действовать до тех пор, пока не будем уверены, что цель достигнута.»
© headlines F:
Как вы можете видеть, риторика Пауэлла, действительно, имела ястребиный (жесткий) тон. ФРС настроена решительно, и это воспринимается болезненно рынком акций США. Обратите внимание, что ФРС довольно сильно опирается на опыт 1970-х и 1980-х годов.
