Warner Brothers- в индустрии развлечений является одним из самых узнаваемых имен. Когда дело доходит до музыкальной индустрии, ее ответвление, Warner Music Group (WMG), также является крупным участником.
К лету 2020 года WMG стала публично торгуемой компанией, что вызвало немедленный интерес у конкурентов и других связанных групп в музыкальной индустрии к выходу на финансовые рынки. Наиболее заметным из ее конкурентов, затронувших эту тему с тех пор, является Universal Music Group (UMG), которая недавно объявила о планах размещения акций на амстердамской фондовой бирже Euronext с первоначальным публичным размещением акций (IPO), запланированным на 21 сентября.
Универсальное IPO-это большой бизнес, но повлияет ли оно как на цену акций WMG, так и на прогноз по акциям WMG?
Перед тем как рассматривать события в Warner, узнаем, что происходит с Универсальным IPO.
Универсальное IPO
Французский медиагигант Vivendi в течение последних двух лет постепенно продавал свою долю в UMG, самой прибыльной дочерней компании конгломерата.
Весной 2020 года Vivendi продала 10% UMG китайской медиафирме Tencent Holdings за 3 миллиарда евро (4,16 миллиардов долларов), исходя из стоимости предприятия в 30 миллиардов евро за 100% акционерного капитала UMG.
Консорциум, возглавляемый Tencent, купил еще 10% акций в конце прошлого года по той же цене.
Британская инвестиционная фирма Pershing Square Holdings в конце августа этого года купила 10% акций, исходя из стоимости предприятия в 35 миллиардов евро.
Vivendi подтвердила планы разместить 60% своей дочерней компании на Амстердамской фондовой бирже Euronext после того, как ее акционеры проголосовали 99,9% в поддержку этого шага в июне месяце этого же года.
По итогам голосования акционеры также согласились с предложением выкупа публичных акций Vivendi на сумму до 50% акционерного капитала.
Европейский список
Одним из наиболее важных аспектов IPO является то, что в нем будут представлены акции Universal на европейских фондовых рынках, такие как Warners.
У новой организации будет правление, “состоящее в основном из неисполнительных членов, большинство из которых будут независимыми”, — заявили в компании, добавив, что “ни Vivendi, ни Боллоре груп не намерены быть представлены в правлении на данном этапе”.
После разделения, Vivendi сохранит 20% акций Universal Music Group, оставив консорциум Tencent, владеющий 20%, группу Боллоре, владеющую 16%, Pershing Square Holdings, владеющую 10%, а остальные 44% другими акционерами Vivendi.
Группа Боллоре, владелец 27% акций Vivendi, будет контролировать, 36% музыкальной компании, как на прямую, так и косвенно.
История WMG
В июне 2020 года Warner Music Group успешно провела публичный листинг, что повысило интерес к акциям в этом секторе.
Выпустив акции по цене от 23 до 26 долларов за акцию, компания привлекла 1,7 миллиарда долларов. Акции подскочили на 20% в течение первого торгового дня и в течение всего 2020 года оставались привилегированными.
Тем не менее, в последнее время акции значительно отстали от S&P 500 Media and Entertainment group. Несмотря на это, стоимость предприятия компании за год выросла вдвое-с $12,8 миллиардов в июне прошлого года до $22,82 миллиардов.
Какое влияние оказали новости о всеобщем IPO на цену акций Warner?
Цена WMG и всеобщее IPO
Стоимость акций Warner при первоначальном публичном размещении составляла 25 долларов. Однако цена не упала намного ниже этого уровня, наблюдался уверенный, но не перспективный рост.
В декабре 2020 года Tencent сделала свой шаг к покупке 10% Universal. В начале декабря доля в WMG стоила 29,76 доллара, а когда месяц и год закончились, она стоила 37,99 доллара. Повлияли бы новости о Tencent и Universal и подтолкнули бы WMG примерно на 25%? Несомненно, это возможно.
В июне этого же года Vivendi подтвердила, что выпустит свою дочернюю компанию на европейские рынки. Warners начали месяц с 35,85 доллара и закрыли его на уровне 35,89 доллара. По крайней мере, в среднесрочной перспективе, кажется маловероятным, что новости об Universal оказали бы какое-либо влияние на то, как рынки ориентировались на WMG.
В августе, когда было объявлено, что Pershing Square Holdings покупает долю в Universal, WMG начала день с 35,18 доллара и закрылась на отметке 35,15 доллара. Да, цена действительно снизилась, но на такую малую величину, что изменение можно было бы назвать незначительным. На самом деле, можно утверждать, что универсальные новости могли бы вызвать больше доверия в музыкальном бизнесе и подтолкнуть цены на повышение.
В общем, похоже, что в целом Универсальное IPO, похоже, не оказало большого влияния на цену акций WMG и, как следствие, на прогноз акций Warner Music.
Прогноз по акциям WMG
Цена акций WMG закрылась на уровне 40 долларов США, что означало, что она выросла чуть менее чем на 40% по сравнению с тем, где она была открыта 10 сентября 2020 года, и на 60% по сравнению с тем, что она оценивалась во время первоначального публичного размещения. Хотя это не совсем взрывной рост, но это действительно представляет собой значительную отдачу от инвестиций и должно – осторожно на данном этапе – рассматриваться компанией как удачный ход.
Если посмотреть на сам прогноз акций WMG, то, когда CNN опросил 14 экспертов для их 12-месячных прогнозов, средний прогноз в 41,50 доллара США представлял собой скромный прирост стоимости на 3,5%. Самый оптимистичный прогноз акций WMG на 2021 и 2022 годы показал, что они выросли на 20% до 48 долларов, в то время как самый пессимистичный прогноз акций WMG предполагает падение на 15% до 34 долларов США.
Когда гигант в области СМИ новостей попросил 16 аналитиков дать свои рекомендации, самым важным решением было – в соответствии со скромным потенциальным ростом цен – чтобы люди держали свои акции. Восемь аналитиков дали этот совет, причем семь выразили мнение, что люди должны покупать WMG, и всего один предложил его продать.
